七彩云团队调研得知，2020年9月3日，分散染料价格继8月初上调后继续上涨，以分散黑ECT300%为例，大品牌出厂价格从28元/公斤上涨至32元/公斤，上涨14%。

部分分散染料价格如下：

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2020年上半年，受疫情影响，染料价格成交量减少，成交价格下降，染料企业利润与去年同期相比大幅度下滑。进入8月份，受间苯二胺涨价等因素影响，压抑已久的分散染料价格进入上涨通道。9月份，受染料需求进入旺季、染料企业库存偏低、环保安全趋紧等因素影响，染料价格继续上涨。

七彩云认为，本轮分散染料价格再次上行的原因大致如下：

第一，环保政策严苛。第二轮第二批中央生态环境保护督察已于2020年8月30日全面启动，已组建7个中央生态环境保护督察组开展督察试点。同时，《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》已由中华人民共和国第十三届全国人民代表大会常务委员会第十七次会议于2020年4月29日修订通过，自2020年9月1日起施行。整体环保环境继续严苛，染料企业的环保成本继续提升，生产产能难以释放。

第二，染料成本上升。伴随着染料价格触底反弹，中间体价格也出现触底反弹现象。尤其是分散染料核心中间体之一间苯二胺，四川红光于7月份被问责停产整顿后，间苯二胺的供应与去年天嘉宜爆炸后的市场供应类似。2019年天嘉宜爆炸发生后，间苯二胺产品市场成交价格从4.5万元/吨迅速上涨到15万元/吨，之后又逐步回落。8月初，间苯二胺价格已经从7月初6万元/吨上涨到7万元/吨，目前市场报价10万元/吨，如果四川红光不能按期复产，间苯二胺价格将继续上涨。受中间体价格反弹影响，分散染料生产企业也纷纷调高了产品出厂价格，尤其是间苯二胺下游产品的价格上调幅度稍大，相关产品主要包括分散蓝SE-2R200%、分散红玉SE-2GF200%、分散红玉S-5BL100%等。

第三，涨价预期走强。第一季度，染料企业利润大幅度下滑；第二季度，大部分染料企业开始亏损。业绩大幅度下滑的巨大压力促使上市公司价格上涨预期走强。据悉，上半年，大部分中小规模染料企业和染料经销商出现亏损现象，库存纷纷亏损被套，卖方涨价预期明显。伴随着服装出口和消费反弹，印染企业订单逐步好转，染料需求量逐步上升。

第四，染料供应减少，库存降低。6-7月份，分散染料处于近几年价格底部，印染企业和经销商纷纷备货，导致龙盛、闰土等大型生产企业的库存水平处于历史新低。另外，受分散染料亏损影响，小规模分散染料生产企业在第二季度处于停产或半停产状态，也导致了分散染料供应减少。环保督察组已经进驻浙江省，不久前台州东港环保事件给浙江省染料企业敲响了警钟，大部分染料生产企业会限产甚至阶段性停产。

综上，七彩云认为，本轮分散染料价格上涨在意料之外又在情理之中。但是，由于上涨比例较大，市场在一定时间内会以消耗渠道前期低价库存为主，染料生产企业出厂价格会滞后于市场实际成交价格。

观点仅供参考，市场有风险，备货需谨慎。